Центробанк сообщил, что с 28 ноября и до конца 2024 года не будет покупать иностранную валюту на внутреннем рынке. При этом регулятор продолжает проводить операции по продаже валюты. Это тут же отразилось на курсе рубля. Если до этого отечественная валюта постоянно уступала позиции доллару, то после решения регулятора она прекратила падение, удерживая позиции в районе 108 рублей за доллар. Есть ли у ЦБ РФ другие инструменты воздействия на курс нацвалюты и будет ли он их применять, «МК» выяснил у экспертов.

Фото: Алексей Меринов

Накануне рубль пережил настоящий обвал, пробив на внебиржевых торгах отметку в 114 за доллар, чего не было с марта 2022 года. Однако за стабилизацию курса нацвалюты тут же взялся Центробанк. Он объявил, что с 28 ноября и до конца этого года не будет покупать иностранную валюту в рамках бюджетного правила на внутреннем валютном рынке. При этом операции по продаже валюты продолжатся. Аналитики ожидают, что данная мера должны помочь стабилизировать курс рубля, и отчасти она уже сработала. Цена доллара снизилась, и он стабилизировался около 108 рублей.

По словам руководителя департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс» Александра Шнейдермана, в арсенале финрегулятора есть и другие инструменты воздействия на курс нацвалюты. Во-первых, можно провести внеочередное заседание ЦБ РФ с целью поднять ключевую ставку раньше запланированного срока (20 декабря) до 23-25%. Во-вторых, также возможно резко увеличить закупки золота для пополнения золотовалютных резервов. В-третьих, можно увеличить объем обязательной продажи валютной выручки экспортеров до 60-80% с нынешних 40%. Этот метод показывал эффективность в течение 2023 года. Однако до конца текущего года доллар всё равно закрепится в трехзначном диапазоне 100-110 рублей, утверждает эксперт.

Решение ЦБ моментально отразилось на курсе рубля из-за повышенной волатильности торгов в последние пять торговых сессий после введения санкций против главного банка газопромышленной отрасли, а увеличенная волатильность работает в обе стороны. По мнению аналитика Freedom Finance Global Владимира Чернова, решение регулятора также дает спекулянтам сигнал о том, что ЦБ уже обеспокоен низким курсом рубля и начинает действовать для его стабилизации. На этом фоне участники торгов начали фиксировать покупки валюты, что и спровоцировало снижение курса доллара. «Я бы не стал называть решение ЦБ эффективным, так как объемы покупок валюты с его стороны были не велики, поэтому не думаю, что оно сможет поддерживать стоимость рубля в долгосрочной перспективе, но краткосрочно его стоимость на этом фоне может укрепиться», — сказал эксперт.

Далее все будет зависеть от того, какой курс рубля ЦБ посчитает приемлемым, так как с одной стороны в России большой дефицит бюджета, и слабый рубль увеличивает его доходы от экспортеров, а с другой — он провоцирует дальнейший разгон инфляции, так как все импортные товары на этом фоне растут в цене в рублевом эквиваленте. «Пока в ЦБ ограничатся приостановкой покупки валюты и будут мониторить дальнейшие движения курса, но если рубль опять начнет падать с высокой скоростью, то думаю, что регулятор вмешается и увеличит объемы обязательной репатриации валютной выручки экспортерами на бирже», — полагает Чернов.

Однако есть мнение, что методы влияния на курс доллара двухлетней давности больше не подействуют. Как указал руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард, в этот раз это решение об увеличении продажи выручки не способно привести к чему-либо, так как поставка валюты в Россию затруднена. Сейчас основной путь – агентский, однако он достаточно долгий и несёт в себе определённые издержки, обычно в размере 5-7% от суммы. И, с учётом новых санкций, вполне вероятно, что посредники свои комиссии начнут повышать. То есть экспортёры должны нести значительные расходы (которые, к слову, им никто не компенсирует) просто на то, чтобы российский валютный рынок наполнялся со стороны предложения. В плюсе при такой системе только посредники – агентские компании, которых сейчас очень много. К сожалению, системно решить проблему девальвации рубля в текущих геополитических реалиях невозможно из-за действия санкций, полагает эксперт. Все, что может сделать в таких условиях Центробанк, так это замедлить девальвацию российской валюты, и, возможно, локально укрепить рубль.

Однако пока будут работать ограничения в отношении финансовой системы страны и не будет найден единый путь их обхода, рубль продолжит слабеть. Это прекрасно понимают российские финансовые власти, которые плавную девальвацию рубля заложили во все прогнозы на ближайшие несколько лет, отметил Мейнхард.

МК